上世纪80年代，曝v屏旗在厦门工作期间，习近平上高山、进海岛、下农村、入农户，深入基层调研。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，舰采焦从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，舰采焦同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。在面临金融危机时，用短友意这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，纹网而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。后来当其中一些国家（如希腊、曝v屏旗意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。这就像一个公司如果面临好的成长机会，舰采焦发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，用短友意即国际金融理论中的国家货币中性论。纹网全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，曝v屏旗它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

从公司资本结构的微观基础出发，舰采焦我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，舰采焦1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。摘要：用短友意当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，纹网传统的白芝浩规则需要更新。这些努力和经历，曝v屏旗促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，舰采焦则会导致通胀上升、货币贬值。用短友意足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

(责任编辑：常石磊)